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国内“最贵月子中心”圣贝拉的日子还好过吗？
6月26日，戚薇、唐艺昕等明星住过的月子中心圣贝拉登陆港交所，每股订价6.58港元，召募资金总和约7.22亿港元，所得款净额约6.30亿港元。
上市今日，圣贝拉股价一度冲高至11港元，但高光时间仅此一天，此后便运行插足执续下挫的通说念，规章12月11日收盘股价4.16港元，已跌破6.58港元刊行价。
顶着“月子爱马仕”却不赢利的圣贝拉，面抵消耗日趋感性的宝妈们，日子还会好过吗？
圣贝拉股价执续下行跌破刊行价
贵寓自大，圣贝拉于2017年11月在杭州开设第一家圣贝拉月子中心，是中国进步的产后照看及莳植集团。集团主营业务包括月子中心、家庭照看处事，以及针对女性保健需求的膳食居品，亦蓄意征战养老照看处事。
规章2025年6月10日，圣贝拉月子中心蚁集已隐敝中国内地27个一二线城市及我国香港地区、新加坡及大洛杉矶等地。圣贝拉业务涵盖月子中心（包括产后照看及莳植处事）、家庭照看处事、食物三伟业务线。
本年6月26日，圣贝拉在香港蚁合交往所主板挂牌上市。这次IPO大家发售1.09733亿股（统统诳骗发售量调遣权），占刊行完成后总股份的18%，每股订价6.58港元，召募资金总和约7.22亿港元，所得款净额约6.30亿港元。
圣贝拉IPO招股引入7名基石投资者，合共认购约4146万好意思元（约3.25亿港元）的发售股份，基石投资者包括58同城CFO梁铭枢及58同城、中原基金、萧山经开区国资基金旗下JKKB、谦敬家医疗CEO吴启楠、港生源首创东说念主曾淇、秦天宇、原素医好意思首创东说念主汪牵擎。
尽管上市引东说念主端庄，但圣贝拉在老本阛阓的高光时间仅执续了一日。上市首日，圣贝拉一度涉及11港元，较刊行价6.58港元有约67%的升幅，但随后回落，当日股价收于8.8港元。此后，圣贝拉股价便插足执续下行，规章12月11日股价收于4.16港元，跌破刊行价，市值仅剩25.9亿港元。
月子中心天价收费却仍在“赔本”
圣贝拉主要通过圣贝拉、艾屿及小贝拉三个品牌开展月子中心处事。
其中，圣贝拉是针对高净值家庭的超高端旗舰月子中心品牌；艾屿是针对中高产家庭的高端品牌，通过营造舒徐的环境来见谅心扉健康；小贝拉则是针对年青中产家庭的轻奢品牌。
字据弗若斯特沙利文发扬，按2024年月子中心的收入诡计，圣贝拉是亚洲及中国最大的产后照看及莳植集团。2022年至2024年按收入增长率诡计，圣贝拉是中国增长最快的边界化产后照看及莳植集团，亦然内地首家拓展至内地之外地区的月子中心运营商。
圣贝拉月子中心的价钱在统统国内月子中心阛阓全体偏高。从招股书数据看，在假定入住28天的基础上，圣贝拉、Bella Isla、小贝拉的月子中心套餐价钱永别为16.8万元起、9.88万元起和6.8万元起，按此诡计，圣贝拉、Bella Isla、小贝拉的月子中心每住一天的价钱就永别高达6000元、3528元、2428元。
圣贝拉领有不少明星来宾，举例戚薇、吉娜、唐艺昕、麦迪娜、李艾等，本年10月，郭富城三胎出生，据传方媛住的是香港尖沙咀圣贝拉K11店月子中心，56天“女王套餐”价钱在179万到200万港元之间。
尽管在圣贝拉坐月子价钱崇高，但圣贝拉于今还在作念“赔本交易”。
2022年—2024年，圣贝拉年内示寂永别为4.12亿元、2.39亿元、5.43亿元，2021年示寂1.19亿元，由此诡计圣贝拉近4年示寂达到13.13亿元。
另外，圣贝拉往常3年的产后照看及莳植业务客单价也在悄然下滑。招股书自大，圣贝拉中心每名产后莳植客户平均合约价值在2022年是4.72万元，2023年4.58万元，2024年4.19万元，联接3年下落。小贝拉中心每名产后莳植客户平均合约价值2022年1.89万元，2023年1.92万元，2024年1.68万元，其中2024年下落解析。
本年上半年，字据财报数据，圣贝拉净利润3.27亿，初次终了盈利，是否能执续盈利尚待时辰考证。尽管上半年终了盈利，但圣贝拉的股价仍未有起色，阴跌不啻，投资者似乎并未因为圣贝拉运行盈利而更正对其成长性和估值的观点。
难作念的交易
看上去“魁岸上”，但月子中心这门交易并不好作念。
月子中心要产生高频复购很难，因此需要阻挡引流拉新，销售用度势必崇高。
2021年—2024年，圣贝拉销售及分销开支永别为3264万元、5879万元、8150万元及9489万元，逐年递加。本年上半年，圣贝拉的销售用度为5410.8万元，依然处于高位。
由此2021年—2024年的销售净利率均为负数，永别是-47.3%、-87.29%、-42.67%、-68.02%，但本年上半年销售净利率初次转正，为72.72%。销售毛利率方面，2021年—2024年的销售毛利率永别在30.64%、29.93%、36.54%、33.86%，本年上半年为37.62%，全体水平也不高。
2021年—2024年研发用度永别是733万元、1293万元、914.8万元、1326.1万元，本年上半年研发用度为567.4万元。对比销售用度，圣贝拉研发用度数目解析偏少。
此外，月子中心最大的开销还在于房租成本，大部分月子中心王人选择租出物业的面目。圣贝拉主打高端面目并与星级高奢旅店互助，这些旅店的价钱不菲也极大磨灭了利润。
圣贝拉近几年的租出及使用权钞票折旧成本均保管在1亿元傍边，这些固定开销一定进度压缩了圣贝拉的利润。
值得宝贵，本年纪首运行爆发了一轮月子中心倒闭潮，宇宙连锁的爱家月子中心六七十家门店今夜坍塌，紧接着，杭州、宁波、上海等地的月子中心接连“爆雷”。南边东说念主物周刊曾报说念，在2025岁首的两个多月里，宇宙就有十余家月子中心关停。而往前数3年，上海、北京、武汉、重庆、成王人等大城市，至少有上百家月子中心玩“散失术”，也曾随处着花的月子中心插足淘汰赛。
月子中心自2000年前后插足大陆，直至2016年达到繁盛，80后、90后成为生孩子主力军，经济水平的进步让月子中心成为享受型袭取，而需求进步也使得月子中心如盈篇满籍，数目快速增长。
但快速膨胀带来的缺欠现在依然自大，月子中心动则数万元几十万元的价钱，是大多数东说念主无法承受的，千里着安祥的消耗者用钱愈加严慎，使得每年靠多半开销维系运营的月子中心的生涯变得粗重。
据一些媒体报说念，圣贝拉正在积极进行国外布局，本年登陆了好意思国纽约和加州，还利用AI红利现货鑫东财配资，升级了智能化SaaS+AI基础循序，同期激动荣达儿照看、养老照看、健康食物领域的计策蓄意。不外，要走出各异化蹊径并终了执续盈利，摆在圣贝拉眼前的挑战还有好多。
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