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文丨李振兴
近日，Tims咖啡（Tims天好中国）发布2025年第三季度财务事迹。数据夸耀，公司系统销售额同比增长12.8%，达4.199亿元，但总营收3.58亿元，较2024年同期微降0.4%；本公司鼓动应占赔本为6917.1万元。前三季度，Tims咖啡本公司鼓动应占累计赔本1.99亿元。值得蔼然的是，Wind数据夸耀，自2021年起，Tims咖啡自2021年二季度于今，单季度流通处在赔本现象。在业内东说念主士看来，其“咖啡+现制轻食”的定位污秽。
Tims中国首席执行官兼董事陆永臣默示：“第三季度，Tims咖啡终了净新增门店转正，系统销售额保抓强盛增长势头，同比增幅达12.8%。借助第二季度得手推出的‘轻食减脂午餐盒’这一平台级家具，进一步强化了‘咖啡+现制轻食’的相反化策略，推动自营门店同店销售额增长3.3%。同期，特准加盟及零卖业务抓续为现款流和盈利才智提供踏实撑抓，本季度其他收入利润同比增长58.2%。”
具体业务证明，Tims咖啡自营门店营收2.829亿元，较2024年同期的2.995亿元下落5.5%，主要原因是部分低效门店关闭，这一降幅部分被3.3%的同店销售额增长所对消。订单量从2024年同期的1070万单增至1080万单（同比增长0.2%），但客单价同比下落5.7%，对营收变成一定负担。
其他收入达7510万元，同比增长25%，中枢驱能源来自特准规划业务的膨胀——罢休2025年9月30日，特准门店数目从2024年同期的382家增至479家。
成本及用度管控层面，自营门店成本及用度2.782亿元，同比下滑0.5%：其中，食物及包装成本8650万元，下落0.4%，与营收趋势基本一致，但占自营门店营收的比例上升1.6个百分点至30.6%。
房钱及物业处分费5510万元，同比下落4.6%，占比微升0.2个百分点至19.5%；薪资及职工福利4850万元，较2024年同期的5070万元下落4.2%，占比上升0.3个百分点至17.2%，主要因全职职工排班时长占总工时比例提高。
配送成本3720万元，同比增长20.9%，与配送订单量从570万单增至690万单（增幅20.9%）相匹配，占自营门店营收的比例上升2.9个百分点至13.2%，中枢原因是配送收入占自营门店总营收的比例训导。
配送用度的增长依然导致了Tims毛利率的下滑。Tims首席执行官陆永臣默示，第三季度门店孝敬毛利率下落，主淌若受中海外卖平台“补贴战”推动的外卖收入占比训导影响。这些平台通过大幅补贴争夺市集份额。
不外，陆永臣觉得“这一气象是暂时的”。
其他运营用度2410万元，同比增长2%，主要受公用事迹及调整成本加多影响，占自营门店营收的比例从7.9%上升0.6个百分点；门店折旧及摊销2660万元，同比下落10.8%，主要因关闭自营低效门店产生固定钞票减值，以及公司优化门店单元经济效益导致单店成本支拨减少，占比从9.9%下落0.5个百分点至9.4%。
其他收入成本5180万元，较2024年同期的4530万元增长14.2%，主要成绩于特准门店数目加多推动特准规划收入增长；其占其他收入的比例从75.4%下落6.5个百分点至68.9%，源于本季度特准规划业务毛利率训导。
营销用度1580万元，同比下落14.4%，成绩于成本优化步伐及品牌影响力训导，占总营收的比例下落0.7个百分点至4.4%；一般及行政用度5180万元，同比增长30.3%；特准规划及特准权使用费1640万元，同比增长4.7%，主要因预支特准规划费摊销加多及适用特准权使用费率提高，占总营收的比例从4.3%上升0.3个百分点；永远钞票减值损失800万元，因经营关闭的自营低效门店数目减少。
受举座成本和用度高企影响，Tims咖啡本季度运营赔本6571.1万元（2024年同期赔本5590万元）；前三季度赔本1.99亿元。
此前，Tims一直处在赔本现象。对于抓续赔本的原因，业内定位大家指出，中枢要津在于定位荒唐。“咖啡+现制轻食”的相反化看似别离于瑞幸等原土廉价品牌及星巴克，但并非Tims的最优接纳：一方面，Tims短缺暖食业务基因，新增业务推高了运营成本；另一方面，这一定位未能精确击顶用户痛点——戒备食物品性的销耗者不会接纳咖啡店的简餐，蔼然咖啡品性的用户则觉得其“不务正业”，且未对竞争敌手形成骨子性威迫。
大家淡薄，Tims需引入专科外部参谋人团队，重构策略定位标的。
从销耗者的角度看：“Tims的名气不如星巴克，但价钱支配；如今9.9元价位的高性价比咖啡接纳繁密，当然会减少对Tims的销耗。”
中国食物行业分析师朱丹蓬觉得，Tims赔本是多蹙迫素调换的效果：供应链体系仍在成就中，门店拓展属于重钞票模式，运营流程中的成本限制不够完善；加之近两年咖啡豆价钱高潮，若短缺锁价才智或自建供应链，赔本难以幸免。
不外，朱丹蓬觉得，收入与成本用度的增长存在临界点，界限化效应形成后，单杯成本有望下落，盈利才智将取得改善。
对于盈利时分表，陆永臣默示，2024年及2025年前9个月，公司自营门店孝敬毛利率均踏果真8.1%，主义通过训导毛利率、推动同店销售额增长及优化门店聚积，将这一比例进一步训导至中高双位数水平。
“具体而言，咱们将抓续关闭高房钱、赔本门店，开设高品性新店；通过供应链优化、提高外卖平台订价、推出高毛利新品及优化现存中枢家具配方等风物增厚毛利率。通过这些举措，瞻望来岁将终了双位数的门店层面利润率。”陆永臣说。
罢休2025年9月底，Tims已在高铁站、机场、高速公路工作区、病院等额外渠说念布局超60家门店。这类门店证明亮眼股票配资资讯第一门户网站，息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）达中高双位数，投资回收期约2年，已招引繁密领有额外渠说念资源的特准加盟商合营。陆永臣表示，中国额外渠说念点位数目以万计，发展后劲普遍，瞻望来岁将开设更多此类门店。
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